ISLEX er et samarbejdsprojekt mellem seks institutioner: Stofnun Árna Magnússonar í íslenskum fræðum (SÁM) ved Háskóli Íslands, Reykjavik, Det Danske Sprog- og Litteraturselskab i København, Institutt for lingvistiske, litterære og estetiske studier ved Universitetet i Bergen, Institutionen för svenska språket ved Göteborgs universitet og Fróðskaparsetur Føroya i Tórshavn. Helsinki Universit indgik siden i samarbejdet i begyndelsen af 2013, og islandsk-finsk ordbog blev åbnet i marts 2018.

Den islandske redaktion er ansvarlig for det islandske ordstof og for udformningen og udviklingen af den fælles database. Målsprogsredaktionerne er ansvarlige for bearbejdelsen af ordbogsstoffet til de respektive målsprog.

Bemærk at ordbogen opdateres løbende. Der kan derfor ske ændringer i allerede redigerede ordbogsartikler, og der kan forekomme ord der mangler en ækvivalent eller en forklaring på et eller flere af målsprogene. I sådanne tilfælde bringes der automatisk en ordbogsartikel på de andre sprog.